中信证券发布接洽论说称,保管阿里巴巴-W(09988)“买入”评级,议论到公司淘宝天猫主业基本面的平稳好转,AI鸿沟的卓越实力以及强盛的鼓动答复,该行对公司中长期股价发达保捏乐不雅,保管公司FY2026港股运筹帷幄价为132港元/股。同期,该行瞻望阛阓针对阿里巴巴的主流估值款式有望从举座PE法切换为SOTP估值,瞻望将在FY2026带来370-700亿好意思元估值提高空间。
论说中称,1月29日,阿里巴巴发布了Qwen2.5Max模子,基座模子和教导模子在Arena-Hard、LiveBench、LiveCodeBench和GPQA-Diamond等基准测试中,对比DeepSeekV3等模子展现出了极具竞争力的收货,激发阛阓的高度激情。该行判断,未来Qwen将捏续扩大模子数据限制和尺寸,进一步提高模子性能,同期将淘气参加强化学习的scaling,捏续迭代模子才智。该行合计,模子才智的提高、部署资本的下落,有望初始C端、B端需求的快速上行,中长期维度将成为阿里云功绩加快的催化。
背负裁剪:史丽君